Samstag, 12. September 2015

Keine US-Leitzinserhöhung im September

















Tabelle und Schaubilder zum Vergrößern anklicken.

Mein Interview mit Sebastian Leben vom Börsen Radio am 9. September:

Heiko Thieme: "Lufthansa bei unter 11 Euro war ein frühes Weihnachtsgeschenk" - Was ist mit Apple?

Überall steigen die Börsen an. Ist das eine echte Rallye? "Ja, wir haben eine Rallye. Ich glaube, das waren die Tiefstände, die wir gesehen haben." Nachrichten aus der Luftfahrtbranche ballen sich gerade. Ist das eine interessante Branche? Und wie ist es mit Apple, die am Abend ein neues iPhone präsentieren?
Weitere besprochene Wertpapiere:


WKNBezeichnung
846900DAX Performance-Index
969420Dow Jones Industrial Average Index
A1RRF6Nikkei225
823212DEUTSCHE LUFTHANSA AG
907191RYANAIR HOLDINGS PLC
967740Brent Crude Oel
792451WTI Oel
865985APPLE INC.

Zum Interview die nächste Zeile anklicken:

https://www.brn-ag.de/29415


Die zweite September-Woche brachte deutliche Index-Gewinne auf breiter Basis. Der amerikanische Freiverkehrsmarkt (NASDAQ) wurde Wochensieger (grüner Pfeil), während die Wiener Börse (ATX) weiterhin seit Januar vorn liegt (grüner Pfeil). Den Tagespreis am Freitag holte sich dagegen der Euro (grüner Pfeil), obwohl er weiterhin seit Jahresbeginn deutliche Verluste aufweist.

Der Verlierer war das Öl, nachdem es sich im August wieder deutlich erholt hatte. Texas-Öl stand sowohl am Freitag als auch im Wochenverlauf auf dem letzten Platz (zwei rote Pfeile). Platin bleibt dabei der bisher klare Verlierer seit Januar (roter Pfeil).

Seit neun Wochen weist Wall Street ein ungewöhnliches Kontrastprogramm auf. Jede Woche verläuft umgekehrt zur Vorwoche. So gesehen müsste diese Woche im Minus schließen. Allerdings sind solche Muster nicht von Dauer.

Zwei Ereignisse werden das Wochenresultat diesmal eintscheidend beeinflussen. Der Notenbankrat tritt am Mittwoch und Donnerstag zu seiner routinemäßigen Sitzung - davon gibt es acht im Jahr - zusammen. Dabei wird auch über die aktuelle Zinspolitik diskutiert. 

Noch vor wenigen Tagen ging eine knappe Mehrheit der Marktbeobachter wie auch ich davon aus, dass der Leitzins für Tagesgelder zum ersten Mal seit fast zehn Jahren erhöht würde, wenn auch nur um 0,25%. Dieser lang überfällige Zinsschritt vom Null-Niveau wird meineserachtens jedoch nochmals verschoben werden auf den Oktober oder Dezember, da die internationalen Märkte zur Zeit äußerst nervös sind und es zu erheblichen Währungsverschiebungen kommen kann. Janet Yellen, die Notenbank-Chefin, wird in der Pressekonferenz am Donnerstag Nachmittag um 14:00 Uhr (20:00 Uhr MEZ) die Entscheidung begründen.

Am Freitag folgt die vierfache Hexenstunde, wenn vier Terminkontakte an den Börsen gleichzeitig fällig werden. Dies geschieht viermal im Jahr jeweils am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember. Dieses 'Ritual' ist mit Volatilität und hohen Tagesumsätzen an den Börsen verbunden. 

Die Tiefstände im zweiten Halbjahr wurden an den Börsen in der Woche vom 24. August gesehen. Ein nochmaliger Test ist jedoch vereinzelt möglich. Beim Dow Jones ist ein Index Stand um die 16.000 Marke und beim DAX um das 10.000 Niveau eine Kaufchance. Das Restrisiko ist hier kaum mehr als fünf Prozent. Am Jahresende können beide Indices neue Hoechstmarken erreichen. Auf meiner Hotline nehme ich hierzu Stellung.




















Die inflationsbereinigten Real-Gewinne sind in Amerika gegenüber dem Vorjahr um rund 12% gefallen (dunkelgrüner und hellgrüner Pfeil). Diese schwache Gewinnentwicklung ist ein frühes Warnsignal, das die US-Börse Ende nächsten Jahres belasten kann.

Während der Finanzkrise 2008/2009 waren die Unternehmensgewinne vom damaligen Rekordhoch (blauer Pfeil) auf das Niveau von der Weltwirtschaftskrise 1932 (!) gefallen (orange und roter Pfeil). Die niedrigsten Gewinne (lila Pfeil) gab es während der Rezession von 1921. 











Die Verbraucher-Stimmung ist in den USA im September deutlich gefallen und liegt nur noch geringfügig über dem Vorjahres-Niveau (roter Pfeil). Auch wenn der aktuelle Stand weiterhin über der hellgrünen Linie liegt, ist dies ebenfalls ein frühes Warnsignal, das nicht vollkommen ignoriert werden sollte.

Weitere Einschätzungen und spezifische Empfehlungen gibt es auf meiner Hotline. Mein nächster Blog erscheint in der Woche vom 20. September.








Heiko Thieme