In dieser Woche ging es allgemein mit einem rasanten Tempo weiter aufwärts. Der Silberpreis erzielte mit einem Plus von über 9% (grüner Pfeil) den ersten Rang und stieg auf den höchsten Stand in 31 Jahren. Der S&P 500 Index hat seit Anfang Dezember ohne wesentliche Unterbrechungen fast 14% zugelegt. Ein solches Tempo von rund 60% Plus im Jahr ist auf Dauer jedoch nicht durchhaltbar. In der Wirtschaft und Politik gibt es etliche ungelöste Probleme, die von der Börse nicht auf Dauer ignoriert werden können. Allerdings rechne ich nicht mit einem baldigen Ende dieser nunmehr fast zweijährigen Hausse, sondern lediglich mit kurzen Unterbrechungen bzw. technisch bedingten Korrekturen.
Die Einzelhandelsumsätze waren im Januar mit einem Plus von 0,3% (roter Pfeil) geringer als allgemein erwartet. Der siebenmonatige Erholungstrend (grüne Schattierung) hat seit November deutlich nachgelassen. Gegenüber dem Vorjahr ist der Anstieg von knapp 8% (blauer Pfeil) nur bei oberflächlicher Betrachtung zufriedenstellend. Ein Teil der Verbesserung beruht nämlich auf den deutlich gestiegenen Benzinpreisen. Trotz alledem ist die Schwäche im Einzelhandel vom zweiten Halbjahr 2008 (rosa Schattierung) inzwischen überwunden.
Das Inflationsthema füllt immer mehr die Schlagzeilen in der Finanzpresse. Als Warnung gelten stark gestiegene Nahrungsmittelpreise und Energiekosten. Dennoch bleibt die allgemeine Preisentwicklung weiterhin moderat. Die Kernrate - ohne Energie und Nahrungsmittel - liegt knapp unter der ein Prozentmarke (grüne Linie), während die Gesamtrate bei 1,7% (blauer Pfeil) liegt. Die Notenbank ist somit nicht im Zugzwang.
Die Aktienhausse wird am 10. März zwei Jahr alt und entspricht damit dem zeitlichen Durchschnitt der 27 Haussen seit 1929, wobei der Anstieg von fast 100% beim S&P 500 Index bereits 25% über dem durchschnittlichen Plus von 80% liegt. Eine Verdoppelung in zwei Jahren bedeutet ein Plus von rund 40% pro Jahr. Von den 27 Haussen gab es nur vier, die länger dauerten und einen größeren Index-Anstieg als 100% aufwiesen. Die Luft wird somit dünner. Daher sollten Kursgewinne abgesichert werden. Das Silber führt die obige Tabelle an und hat das Gold seit März 2009 deutlich geschlagen.
Die bisherigen Gewinner beim Dow Jones und Dax seit März 2009 sind Bank of America mit einem Plus von über 500%, was allerdings schon im April 2010 erreicht wurde, und Infineon mit einem Kursgewinn von 2.200%! Beide Titel wurden im Blog und auf der Hotline vor zwei Jahren empfohlen.
Weitere Analysen und spezielle Empfehlungen auf der Hotline. Der nächste Blog erscheint am Montag, den 28. Februar. Am Montag, den 21. Februar sind die Börsen in den USA wegen Presidents' Day - in Erinnerung an Präsident Washington und Lincoln - geschlossen.
Heiko Thieme
