Pause

Die Auftragslage der Industrie zeigte im April gegenüber März eine leichte Verbesserung. Im Vergleich zum Vorjahr ist das Minus von fast 24% jedoch weiterhin hoch. Dennoch lässt sich aus den jüngstem Daten eine allmähliche Bodenbildung interpretieren. Geduld ist jetzt erforderlich, um eine tatsächliche Trendwende zu sehen.

Am Mittwoch kam es an den Weltboersen zu einer allgemeinen Pause, die alle Marktsegmente erfasste. Die Hausse, die Anfang Maerz begann, ist damit nicht gefaehrdet. Trotz der Kursexplosion gleich zu Monatsbeginn wird sich der dreimonatige Aufwaertstrend im Juni nicht in gleicher Weise fortsetzen. Sogar einen markttechnisch begruendeten leichten Indexrueckgang - 60% Wahrscheinlichkeit - schliesse ich nicht aus. Beim Oel kann die $60 Marke nochmals unterschritten werden. Das Gold wird die $1.000 Marke kaum ueberschreiten.

Der Dow Jones Index fiel in den vergangenen 10 Jahren um 19%. Dividendenzahlungen machten diesen Verlust jedoch wieder wett. US-Staatsanleihen und selbst Bargeld - verzinst zu Tagessätzen - brachten mehr ein! Wer allerdings die Schwankungen am Aktienmarkt ausnutzte und jeweils in den Rot markierten Zeiträumen verkaufte und in den mit Blau gekennzeichneten Zeiträumen kaufte, kam auf ein Plus von knapp 270%; inklusive Dividenden sind es sogar rund 300% und damit deutlich mehr als der Rentenmarkt oder Bargeld einbrachten.

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Heiko Thieme